北向资金有点意思

  进入6月份以来,最有意思的就是北向资金了。截止至昨天已经连续8个工作日净流入了,流入的总数额超过了200亿。目前的市场环境可谓是不温不火,但是大家看到北向资金一直在净流入,想必也有所疑问,是不是大盘要反弹了,所以“聪明钱”一直在买买买?

  财哥也有相同的疑问,因此,财哥做了一个粗糙的数据研究,试图找出北向资金的规律。

  简单介绍一下,上图是从2014年沪港通开启以来北向资金每月净流入的情况(柱状图)与相应时期上证指数的波动幅度(线型图,经等量缩减调整)的比较情况。

  我们再来选定一个衡量流入力度的标准,比如单月净流入超90亿我们就认为它是大幅流入月份。根据这个流入力度的标准,财哥用红色长方形圈出了北向资金历史上所有的流入超90亿的月份数据,一共有33个大幅流入月份。

  这33个大幅流入月份里面,处于大盘高点的月份,和处于大盘高点之前的月份相加达到了24个,占比73%。因此,从某种程度上,我们首先可以得出一个常识性的结论,就是北向资金会把大盘拉高。事实上,财哥在对两个数据进行(格兰杰)因果检验的时候,结果显示,我们有不低于90%的概率相信,北向资金是影响大盘走势的(格兰杰)原因。

  此外,上述的数据也表明,北向资金大体上是做左侧交易的价值型选手,在阶段性顶部未形成时已经进行了大手笔的布局,这一点上北向资金的行动模式跟咱们国内的机构投资者很像,事实上,北向资金主要的组成也是机构投资者。

  33个大幅净流入月份里面,处于大盘阶段性高点之后的月份有9个,占比18%,说明北向资金是有勇气越跌越买的!根据图片我们可以看出,9个月份里面的8个月份位于2018年二季度至今,大盘下行到3200点以下的时候。换句线点,被套住了…但从另外一个角度想,某种程度上北向资金认为目前的A股被低估了,而且本月又开始了净流入,说明他们也不认为大盘在未来还能较大幅度下行。

  财哥还用北向资金的净流入数据对上证综指做了一个统计上的脉冲测试,咱们不用理解这东西是什么,结果显示,北向资金当月的变动对1-3个月内大盘的存在显著的正向影响。因此,我们可以推测,北向资金本月又开始了净流入,说明他们看好在未来3个月内大盘的表现,这跟目前市面上许多宏观分析师的观点一致,即今年股市的拐点在二季度之后。

  北向资金青睐的股票方面,根据统计数据,香港刘伯温开奖结果他们目前重仓了消费、金融、地产和基建四个板块,这四个大类板块也是A股传统的增量板块,业内统一认为国内基金经理职业生涯的80%收益都是这四个板块带来的。更有意思的是,在5月份的时候,他们减持了一部分消费股,加仓了很多银行股。结合前段时间消费板块如白酒,黑色家电的涨幅,香港马会开奖结果直播可以认为北向资金是捡便宜的好手。

  此外,北向资金的流动与人民币汇率变动也有反向关系,他们充分考虑到了换汇带来的边际收益,不可谓不聪明。

  今日盘面方面,大盘弱势下行,最终收跌近1%。成交量与昨日持平,不足2000亿,技术面上止跌信号也不明显。盘后统计局公布的规模以上工业增加值、消费品零售数据与房地产开发投资等数据比较符合预期,期待近期对外开放与逆周期调节的新政策,比如证监会将陆续推出的一揽子新政。周日晚上咱们的《财经内参》与下周一的《每日早报》将有更详细市场分析,大家可以多多关注。最后,财哥在这里祝各位周末愉快!


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